新兴市场分析∶避险情绪是否会加剧?菲律宾央行或将加息

摘要∶G20峰会令人失望,美国收益率曲线倒挂导致股市下跌。美元下跌,新兴市场涨跌不一;关注本周中国数据;菲律宾比索需关注菲律宾央行决议

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上周全球股指均表现不佳,标普500指数单周跌幅达3.82%,为3月以来最糟糕的水平。市场的悲观情绪似乎来源於G20峰会令人失望的结果以及对全球增长放缓的担忧加剧。而後者是由於美债收益率倒挂而出现的担忧情绪。

美元并没有作为避险货币获得收益(四季度美元技术分析∶上涨前景将面临多重考验),而是随著2019年美联储加息押注的减少而下跌。对於新兴市场来说,上周是好坏参半的一周。若美联储加息步伐放缓,新兴市场可以松一口气,但是市场对全球增长放缓的担忧却并不是好消息。上周新兴市场货币中,印尼盾贬值幅度最大,而马来西亚林吉特表现更好。

随著新兴市场股票今年重回下跌趋势,美元/印尼盾大幅上涨,但印尼央行出手干预,阻止了抛售。上周四,印尼央行干预汇市将印尼盾兑美元即期汇率稳定在14507。与此同时,尽管欧佩克就减产协议达成一致,但菲律宾比索的表现仍然相当糟糕。原油是菲律宾的重要进口商品,直接影响到通胀率。

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下周投资者需关注中国的一些经济数据。市场预计中国11月社会融资规模将增加13500亿美元。 随著政府在一定程度上逐步推动经济刺激措施,预计经济将出现反弹。本周末我们将看到工业生产和零售数据。若数据表现不佳,避险情绪或将影响新兴市场,

有鉴於此,交易员应密切关注摩根士丹利资本国际新兴市场指数本周的表现。目前该指数正再次尝试持稳於今年早些时候的下行趋势线上方。下方支撑位看向2017年4月低点38.71和略高於37.39的2018年低点。 如果市场对全球经济增长的担忧继续产生影响,该指数可能会重回下行趋势。

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菲律宾比索投资者需关注12月的菲律宾央行利率决议。市场预计菲律宾央行将利率维持在4.75%不变。油价下跌有助於降低通胀,然而菲律宾央行此前暗示不会停止加息步伐。不过,在欧佩克宣布减产之际,通胀担忧可能成为一个问题。考虑到这一点,菲律宾央行可能会让市场做好进一步加息的准备。

在亚洲以外,请密切关注美元在美联储宣布加息前一周的表现。上周,美联储布雷纳德暗示,近期内逐步加息仍是合适的。市场可能在央行利率决定前做出鹰派押注,提振美元兑印尼卢比或新加坡元等东盟货币。(Daniel Dubrovsky撰,Olivia译)

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